Impact of CEO remuneration on corporate performance: comparisons between Nordic and U.S. corporations
Patteri, Jarkko (2022)
Patteri, Jarkko
2022
All rights reserved. This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2022120827129
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2022120827129
Tiivistelmä
Toimitusjohtajien palkkarakenteita ja niiden toimivuutta on historiallisesti tarkasteltu
useamman teorian näkökulmasta, pääosin agenttiteorian palvelijateorian ja
resurssiriippuvuusteorian kautta. Tutkimusalue on yleisesti rajoittunut vain Yhdysvaltojen
alueelle.
Tämän tutkimuksen tavoite on korostaa toimitusjohtajien palkkarakenteiden ja
erityispiirteitä kahden toisistaan eroavan talousalueen välillä selvittäen samalla onko
suoritusperustaiset palkkiot hyödyllisiä yrityksille ja heidän omistajilleen.
25:n pohjoismaisen julkisen osakeyhtiön tilitietoja käytetään havainnollistamaan
pohjoismaisia erityispiirteitä, ja 25 julkista osakeyhtiötä NYSE -indeksistä käytetään
havainnollistamaan Yhdysvaltain erityisyyksiä. Aikajänne on, sisältyvästi, 2011 ja 2016.
Tietueista luotiin kuvailevat tilastot, korrelaatiot sekä OLS-regressio suoritettiin
kummallekin tietojoukolle erikseen. Tulokset tulkitaan erikseen, ja niiden yhteneväisyyksiä
ja erilaisuuksia verrataan keskenää. SPSS tilastointiohjelmistoa käytettiin analyysissa.
Sekä Yhdysvaltain alueella ja pohjoismaiden alueella havaitaan positiivinen suhde
suoritusperustaisen palkkionosan ja koko palkan suhteessa sekä yrityksen tulosmittareiden
välillä. Pohjoismaissa suhde oli Yhdysvaltoja selkeämpi. Lisäksi toimitusjohtajan palkan
suuruudella ja tulosmittareilla oli positiivinen suhde Yhdysvalloissa, mutta pohjoismaissa
ei. Markkinasuorituskykymittarien ja palkkamittareiden välillä ei ollut yhteyttä Executive compensation measures for corporate Chief Executive Officers and the effectiveness of such measures have been historically modeled by multiple theories, in particular
Agency Theory, Stewardship Theory and Resource Dependence Theory. Research of such
measures are mostly restricted to USA only.
This study attempts to highlight differences in executive compensation measures and corporate cultures between two distinct economic areas while investigating whether certain
compensation measures are favorable to the companies and their stakeholders.
Accounting information from 25 publicly traded Nordic Companies is used to determine
Nordic context and additional 25 companies from NYSE index is used in USA context.
Timeframe is from between 2011 and 2016 inclusive. Descriptive statistics, correlations
and OLS regression analysis is performed for both datasets separately. Analysis results are
interpreted and compared for similarities and differences. SPSS statistical software is used
during analysis.
Positive relationships is observed between accounting performance as performance pay
portion of compensation increases in both Nordic and US contexts, with Nordic effect being more pronounced. We also find total compensation size to have no effect in Nordics
while in USA CEO pay has a substantial relationship with multiple accounting metrics. Market effects between Nordics and USA are virtually nonexistent.
useamman teorian näkökulmasta, pääosin agenttiteorian palvelijateorian ja
resurssiriippuvuusteorian kautta. Tutkimusalue on yleisesti rajoittunut vain Yhdysvaltojen
alueelle.
Tämän tutkimuksen tavoite on korostaa toimitusjohtajien palkkarakenteiden ja
erityispiirteitä kahden toisistaan eroavan talousalueen välillä selvittäen samalla onko
suoritusperustaiset palkkiot hyödyllisiä yrityksille ja heidän omistajilleen.
25:n pohjoismaisen julkisen osakeyhtiön tilitietoja käytetään havainnollistamaan
pohjoismaisia erityispiirteitä, ja 25 julkista osakeyhtiötä NYSE -indeksistä käytetään
havainnollistamaan Yhdysvaltain erityisyyksiä. Aikajänne on, sisältyvästi, 2011 ja 2016.
Tietueista luotiin kuvailevat tilastot, korrelaatiot sekä OLS-regressio suoritettiin
kummallekin tietojoukolle erikseen. Tulokset tulkitaan erikseen, ja niiden yhteneväisyyksiä
ja erilaisuuksia verrataan keskenää. SPSS tilastointiohjelmistoa käytettiin analyysissa.
Sekä Yhdysvaltain alueella ja pohjoismaiden alueella havaitaan positiivinen suhde
suoritusperustaisen palkkionosan ja koko palkan suhteessa sekä yrityksen tulosmittareiden
välillä. Pohjoismaissa suhde oli Yhdysvaltoja selkeämpi. Lisäksi toimitusjohtajan palkan
suuruudella ja tulosmittareilla oli positiivinen suhde Yhdysvalloissa, mutta pohjoismaissa
ei. Markkinasuorituskykymittarien ja palkkamittareiden välillä ei ollut yhteyttä
Agency Theory, Stewardship Theory and Resource Dependence Theory. Research of such
measures are mostly restricted to USA only.
This study attempts to highlight differences in executive compensation measures and corporate cultures between two distinct economic areas while investigating whether certain
compensation measures are favorable to the companies and their stakeholders.
Accounting information from 25 publicly traded Nordic Companies is used to determine
Nordic context and additional 25 companies from NYSE index is used in USA context.
Timeframe is from between 2011 and 2016 inclusive. Descriptive statistics, correlations
and OLS regression analysis is performed for both datasets separately. Analysis results are
interpreted and compared for similarities and differences. SPSS statistical software is used
during analysis.
Positive relationships is observed between accounting performance as performance pay
portion of compensation increases in both Nordic and US contexts, with Nordic effect being more pronounced. We also find total compensation size to have no effect in Nordics
while in USA CEO pay has a substantial relationship with multiple accounting metrics. Market effects between Nordics and USA are virtually nonexistent.