Kasvuyrityksien tuotot Helsingin pörssissä : Kymmenen kasvuyrityksen tuotot 2007-2017
Lankinen, Aleksi (2017)
Lankinen, Aleksi
Metropolia Ammattikorkeakoulu
2017
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2017112317941
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2017112317941
Tiivistelmä
Opinnäytetyössä tutkitaan kasvuyritysten arvonnoususta syntynyttä tuottoa Helsingin pörssissä kymmenen vuoden sijoitusperiodilla ja verrataan tätä Helsingin pörssin yleiseen kehitykseen. Tutkimuksen tarkoituksena oli selvittää, onko kasvusijoittaminen strategiana kannattava Helsingin pörssissä. Kasvuosakkeet sisältävät korkeampaa riskiä, koska niiden hinta sisältää tulevaisuuden odotuksia. Näin ollen myös sijoittajat odottavat saavansa korkeampaa tuottoa kasvuosakkeille. Työssä on tutkittu sekä yksittäisten yritysten sekä näistä muodostetun portfolion tuottoa ja kehitystä.
Tutkimuksessa kasvuyrityksien määrittelemisessä on käytetty P/E- ja P/B-tunnuslukuja joita on verrattu yrityksen toimialan keskimääräisiin vastaaviin lukuihin. Valituilla kasvuyrityksillä kyseiset tunnusluvut ovat korkeampia kuin toimialalla keskimäärin, joka viittaa, että yrityksien osakkeiden hinnoissa on huomioitu tulevaisuuden odotuksia. Yritysten ja toimialojen tunnusluvut ovat poimittu Zenostock-analyysiohjelmasta ja osakkeiden hintatiedot sijoitusperiodilta Nasdaq OMX Nordic-verkkosivulta. Helsingin pörssin yleisen kehityksen kuvaamiseksi on käytetty OMX Helsinki CAP indeksiä, joka on Helsingin pörssin yleisindeksi. Käytetty indeksi ei sisällä osinkoja, joka mahdollistaa pelkän arvonnousun vertailun. Opinnäytetyössä käytetään määrällistä tutkimusmenetelmää.
Tutkimuksen perusteella tämän hetkiset kasvuyritykset ovat tuottaneet osakkeen omistajille huomattavaa ylituottoa yleiseen kehitykseen verrattaessa. Tutkimuksesta on myös havaittu lyhyen sijoitusperiodin lisäävän huomattavasti sijoittajan riskiä osakekurssien voimakkaiden heilumisien vuoksi. Pitkä sijoitusperiodi kuitenkin pienentää sijoittajan tappioriskiä ja suurimman osan tutkimuksessa käytettävien yritysten kohdalla tarjoaa selvää ylituottoa markkinoiden yleiseen kehitykseen verrattaessa.
Tutkimuksessa kasvuyrityksien määrittelemisessä on käytetty P/E- ja P/B-tunnuslukuja joita on verrattu yrityksen toimialan keskimääräisiin vastaaviin lukuihin. Valituilla kasvuyrityksillä kyseiset tunnusluvut ovat korkeampia kuin toimialalla keskimäärin, joka viittaa, että yrityksien osakkeiden hinnoissa on huomioitu tulevaisuuden odotuksia. Yritysten ja toimialojen tunnusluvut ovat poimittu Zenostock-analyysiohjelmasta ja osakkeiden hintatiedot sijoitusperiodilta Nasdaq OMX Nordic-verkkosivulta. Helsingin pörssin yleisen kehityksen kuvaamiseksi on käytetty OMX Helsinki CAP indeksiä, joka on Helsingin pörssin yleisindeksi. Käytetty indeksi ei sisällä osinkoja, joka mahdollistaa pelkän arvonnousun vertailun. Opinnäytetyössä käytetään määrällistä tutkimusmenetelmää.
Tutkimuksen perusteella tämän hetkiset kasvuyritykset ovat tuottaneet osakkeen omistajille huomattavaa ylituottoa yleiseen kehitykseen verrattaessa. Tutkimuksesta on myös havaittu lyhyen sijoitusperiodin lisäävän huomattavasti sijoittajan riskiä osakekurssien voimakkaiden heilumisien vuoksi. Pitkä sijoitusperiodi kuitenkin pienentää sijoittajan tappioriskiä ja suurimman osan tutkimuksessa käytettävien yritysten kohdalla tarjoaa selvää ylituottoa markkinoiden yleiseen kehitykseen verrattaessa.