Z-luku konkurssin ennustamisen työvälineenä : Suomalaisten osakeyhtiöiden konkurssiin ajautumisen ennustettavuus z-luvun avulla
Lohi, Jouni; Lohi, Jouni (2011)
Lohi, Jouni
Lohi, Jouni
Oulun seudun ammattikorkeakoulu
2011
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2011122119070
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2011122119070
Tiivistelmä
Opinnäytetyössä on selvitetty, voiko konkurssin ennustaa Erkki K. Laitisen kehittämän kolmen muuttujan Z-luvun avulla, kun aineistona käytetään suomalaisia osakeyhtiöitä. Tutkimuksen pohjana on käytetty 23 konkurssiin menneen ja 23 toimintaansa jatkavan (vastinpari)yrityksen tilinpäätöksiä kolmelta viimeiseltä vuodelta ennen konkurssia. Yritysten tilinpäätöksiin ei ole tehty tilinpäätösoikaisuja. Opinnäytetyön toimeksiantajana toimii Talenom Oy.
Tilinpäätösanalyysin tarkoituksena on selvittää yrityksen taloudellinen tilanne tilinpäätöksen antaman informaation perusteella. Tilinpäätösanalyysillä tarkoitetaan yrityksen taloudellisten toimintaedellytysten mittaamista ja kriittistä arviointia käyttäen vertailuperusteena joko asetettuja tavoitteita ja/tai toisia alan yrityksiä. Yrityksen taloudelliset toimintaedellytykset rakentuvat hyvästä kannattavuudesta, maksuvalmiudesta ja vakavaraisuudesta. Z-luvussa näitä mitataan rahoitustulosprosentin, quick ration ja omavaraisuusasteen avulla. Konkurssiin ajautumista arvioidaan Z-luvun lisäksi myös yksittäisten tunnuslukujen avulla. Konkurssin ennustamista on tutkittu kansainvälisesti jo yli sadan vuoden ajan. Suomessa konkurssitutkimuksen pioneerinä on toiminut Aatto Prihti, jonka työtä Erkki K. Laitinen on jatkanut kehittämällä konkurssinennustusmenetelmää. Luotettavien konkurssinennustamismenetelmien kehittämisestä hyötyvät yrityksen itsensä lisäksi myös muut tahot, kuten rahoittajat ja sijoittajat.
Tulosten perusteella voidaan todeta, että z-luku voi ennustaa konkurssin jopa kolme vuotta ennen konkurssia. Ennustustarkkuus kasvaa konkurssiyrityksillä 68%:sta 83%:iin kolmen viimeisen vuoden aikana. Terveet yritykset Z-luku luokitteli oikein 95% tarkkuudella. Rajatapauksissa, joissa yksi Z-luvun tunnusluvuista saa poikkeuksellisen pienen tai suuren arvon, voi elinkelpoinen yritys saada konkurssiyrityksen luokituksen ja päinvastoin. Z-luvun käyttö tilinpäätösanalyyseissä olisi suositeltavaa, koska se on helppo ja nopea tapa havaita konkurssiin ajautumisen riski. Riskin havaitseminen jo varhaisessa vaiheessa auttaisi yrityksiä selviytymään paremmin tulevista haasteistaan.
Tilinpäätösanalyysin tarkoituksena on selvittää yrityksen taloudellinen tilanne tilinpäätöksen antaman informaation perusteella. Tilinpäätösanalyysillä tarkoitetaan yrityksen taloudellisten toimintaedellytysten mittaamista ja kriittistä arviointia käyttäen vertailuperusteena joko asetettuja tavoitteita ja/tai toisia alan yrityksiä. Yrityksen taloudelliset toimintaedellytykset rakentuvat hyvästä kannattavuudesta, maksuvalmiudesta ja vakavaraisuudesta. Z-luvussa näitä mitataan rahoitustulosprosentin, quick ration ja omavaraisuusasteen avulla. Konkurssiin ajautumista arvioidaan Z-luvun lisäksi myös yksittäisten tunnuslukujen avulla. Konkurssin ennustamista on tutkittu kansainvälisesti jo yli sadan vuoden ajan. Suomessa konkurssitutkimuksen pioneerinä on toiminut Aatto Prihti, jonka työtä Erkki K. Laitinen on jatkanut kehittämällä konkurssinennustusmenetelmää. Luotettavien konkurssinennustamismenetelmien kehittämisestä hyötyvät yrityksen itsensä lisäksi myös muut tahot, kuten rahoittajat ja sijoittajat.
Tulosten perusteella voidaan todeta, että z-luku voi ennustaa konkurssin jopa kolme vuotta ennen konkurssia. Ennustustarkkuus kasvaa konkurssiyrityksillä 68%:sta 83%:iin kolmen viimeisen vuoden aikana. Terveet yritykset Z-luku luokitteli oikein 95% tarkkuudella. Rajatapauksissa, joissa yksi Z-luvun tunnusluvuista saa poikkeuksellisen pienen tai suuren arvon, voi elinkelpoinen yritys saada konkurssiyrityksen luokituksen ja päinvastoin. Z-luvun käyttö tilinpäätösanalyyseissä olisi suositeltavaa, koska se on helppo ja nopea tapa havaita konkurssiin ajautumisen riski. Riskin havaitseminen jo varhaisessa vaiheessa auttaisi yrityksiä selviytymään paremmin tulevista haasteistaan.