Kehittyvien- ja reunamarkkinoiden potentiaali sijoitustoiminnassa

Abstract

Opinnäytetyössä tutkittiin kehittyvien- ja reunamarkkinoiden potentiaalia sijoitustoiminnassa. Työssä vastattiin kysymyksiin, minkälaisia sijoitusmahdollisuuksia Suomesta löytyy kehittyville- ja reunamarkkinoille sekä minkälaiselle sijoittajalle sijoituskohteet parhaiten sopivat. Lisäksi opinnäytetyössä tutkittiin yleistä taloustilannetta, taloustilannetta kolmesta kehittyvän markkinan maasta Kiina, Intia ja Venäjä sekä kolmesta reunamarkkinan maasta Kenia, Bangladesh ja Vietnam. Opinnäytetyössä todettiin, että useammalla valikoituneista maista talouskasvu on nopeampaa maailman keskiverto talouskasvuun verrattuna. Tutkimuksessa tutustuttiin sijoittamisen riskeihin kehittyvien- ja reunamarkkinoiden osalta. Riskit muodostuvat pääosin maariskeistä, valuuttariskistä sekä ilmastonmuutoksen riskeistä. Empiirisessä osiossa laadullisena tutkimuksena haastateltiin kahta salkunhoitajaa sekä valtio-omisteisen sijoitusyhtiön ekonomia. Tämän lisäksi tarkasteltiin neljän eri sijoitusinstrumentin sijoitusperiaatteita sekä MSCI indeksien menestymistä.

Kehittyvien- ja reunamarkkinoiden maissa on havaittavissa potentiaalia, mutta samalla riski on korkea ja monimuotoinen. Potentiaali voidaan nähdä suurissa megatrendeissä, maiden nopeassa kehityksessä, väestönkasvussa, teknologian kehityksessä, leapfrogging -ilmiössä, sektorijakauman muutoksissa, hajautuksen hyödyissä sekä riskin ja tuoton välisessä suhteessa. Kiinnostusta herättää ihmisten kohtalovaiston vaikutus, jolloin ihmisten on vaikea nähdä muutosta, joka tapahtuu hitaasti. Ihmiset uskovat kehityksen suunnan pysyvän saman kaltaisena, vaikka tosiasiassa kulttuurit sekä valtiot kehittyvät ja muuttuvat. Kehitys on nähtävissä myös valtioiden markkinaluokitusten muutoksina. Nämä markkinat sopivat korkean riskinsietokyvyn omaavalla sijoittajalle, jolla on pitkä sijoitushorisontti. Parhaaksi sijoitusmuodoksi Suomesta näyttäytyivät rahastosijoittamisen eri muodot. Opinnäytetyössä tutkittiin salkunhoitajien salkunhoitotapoja, näkemyksiä salkunhoitamisen eri keinoista ja salkunhoidon korostuneesta merkityksestä kehittyvillä- ja reunamarkkinoilla. Opinnäytetyössä ilmeni, että monien rahastojen takana toimii laaja ryhmä asiantuntijoita apunaan laadukasta informaatiota valintoja tehdessä ja riskeiltä suojautuessa. Opinnäytetyön valmistelun aikana konkretisoitui riskitekijänä koronavirus, joka ajoi pörssit laskuun ympäri maailman. MSCI indeksien mukaisesti kehittyvien markkinoiden indeksi on menestynyt maailman indeksiä paremmin, kun reunamarkkinoiden indeksi taas keskivertoa heikommin.

The thesis researched the potential of emerging and frontier markets as an investment. Thesis answered to questions what kind of investment possibilities are found in Finland for the markets, and to define the profile of a possible investor. In addition to these the thesis researched general economic situation, the economic situation in three emerging markets, China, India and Russia, and in three frontier markets Kenya, Bangladesh and Vietnam. It was found that several selected countries growth was faster comparing to general growth of the global markets. Research also explored risks when investing to emerging and frontier markets. Risks arise mainly from country risks, currency risk, and risks concerning climate changes. In the empirical section qualitative research was carried out interviewing two portfolio managers, and a state-owned investment company´s economist. Additionally, the thesis examined four different investment instruments principles and the success of different MSCI indexes.

The potential is evident when examining emerging and frontier markets, yet the risks are high and diverse. This potential can be seen in future megatrends, rapid development of countries, population growth, technological development, leapfrogging -effect, in sector breakdown, devolution benefits and in the ratio of risk and profit. Subject creates interest when researching people’s destiny instinct. This instinct is blurring individual’s capability of noticing slower changes. People tend to believe the direction of development maintaining similar, when factually cultures and nations are constantly changing. Development is also seen in changes of the market ratings of the countries. The researched markets are suitable for an investor with high risk tolerance and a long investment horizon. Most suitable form of investment turned out to be investing in different forms of mutual funds. The thesis revealed that many of the funds are managed by a wide group of professionals with high-quality information in order to ensure the decision making and protecting the fund against risks. During the preparation of the thesis coronavirus concretized pulling markets worldwide to steep downhill. According to MCSI indexes, emerging markets index has performed on a better level compared to MSCI general world index, whereas the frontier markets index has been weaker than the general index.