Yrityskiinnitys yrityksen rahoituksen vakuutena

Abstract

Opinnäytetyön tarkoituksena oli selvittää yrityskiinnityksen käytettävyyttä yritysrahoituksen vakuusmuotona. Opinnäytetyön tavoitteena oli tutkia yrityskiinnityksen vakuusarvostusta, yrityskiinnityksen käytön yleisyyttä ja sen käyttöön liittyviä erityispiirteitä. Lisätutkimuskysymyksenä oli tarkoitus selvittää, onko immateriaalioikeuksia mahdollista käyttää yritysrahoituksen vakuuspiirissä, ja mitä muutoksia nykyisessä toimintatavassa vaadittaisiin, jotta näin voitaisiin toimia.

Opinnäytetyö rakentui teoreettisen viitekehyksen ympärille. Tutkimuksen lopputulosta täydennettin yritysrahoituksen asiantuntijalle esitettyjen kysymysten avulla. Opinnäytetyön alkuosassa paneuduttiin yritysrahoitukseen liittyvään sääntelyyn, yrityksen pääoman hankkimisen keinoihin ja yritysrahoituksessa yleisesti käytettäviin vakuusmuotoihin. Tämän jälkeen syvennyttiin olemassa olevan teoriatiedon perusteella vakuusmuodoista yrityskiinnitykseen. Työn loppuosassa selvitettiin, onko nykyisin käytössä olevaa vakuuspiiriä mahdollista laajentaa immateriaalioikeuksiin, jotta yrityksien olisi jatkossakin mahdollista tarjota rahoittajille vakuuksia, vaikka kiinteä pääoma vähentyisikin yrityksien taseessa elinkeinorakennemuutoksen myötä.

Toimivaan yritysrahoitukseen liittyy oleellisesti joustavat ja toimivat vakuudet. Yrityksien pääomarakennemuutoksen myötä yrityksien on ollut entistä haastavampaa löytää rahoittajille käyviä vakuuksia ja puolestaan rahoittajien on ollut haastavampaa hyväksyä yrityksien tarjoamat vakuudet kiristyvän sääntelyn myötä. Etenkin palvelu- ja teknologiayrityksillä kiinteän pääoman uupuminen taseessa tuo rahoittajille haasteita löytää hyväksyttäviä vakuuksia rahoitusta myönnettäessä.

Opinnäytetyön lopputuloksena selvisi, että yrityskiinnitys on hyvin yleisesti käytetty vakuusmuoto ns. täytevakuutena. Yrityskiinnityksen vahvuuksina voidaan pitää sen vakuusomaisuuspiirin laajuutta ja vakuusomaisuuden perustamisen helppoutta. Toisaalta rahoittajien kannalta vakuusomaisuuspiirin laajuus tuo myös haasteen vakuusmuodon käytössä, realisointitilanteessa yrityskiinnityksen kohteena olevan omaisuuden arvonmääritys saattaa vaatia syvääkin asiantuntijuutta sen vaihtelevan omaisuusmassan vuoksi. Vakuuspiirin laajentaminen immateriaalioikeuksiin ei ole vielä ajankohtaista omaisuuserän haastavan arvostuksen ja rahoitusalan sääntelyn vuoksi.

The purpose of this thesis was to find out how business mortgage is usable as a form of corporate financing collateral. The aim of this thesis was to research the collateral valuation of a business mortgage, the prevalence of the use of a business mortgage and the special features of its use. An additional research question was to find out whether intellectual property rights could be used in the corporate finance collateral framework and what changes that would require in the current mode of operation.

The thesis was built around the theoretical framework. The outcome of the study was supplemented by questions presented to a company finance expert. In the first parts of the thesis, the focus was on corporate finance regulation, the means of capital raising and the general forms of collateral used in corporate finance. Thereafter, on the basis of existing theoretical knowledge, the thesis was deepened from the form of collateral to business mortgage. The remainder of the work examined whether the existing collateral framework could be extended into intellectual property rights so that companies could continue to provide collateral to financiers even if fixed capital decreased in companies' balance sheet due to changes in the business structure.

Effective corporate finance is accompanied by substantially flexible and sound collateral. With the change in the capital structure of the companies, it has become more challenging for companies to find collateral for financiers and, in turn, financiers have found it more challenging to accept the securities offered by companies due to tighter regulation. Particularly in service and technology companies, the solid waste of capital in the balance sheet brings the financiers to the challenge of finding acceptable collateral in granting funding

As a result of the thesis, it was found that business mortgage is a commonly used form of collateral as supplementary collateral. The strengths of a business mortgage can be considered to be the scope of the collateral and the ease of establishment of a collateral. On the other hand, from the viewpoint of financiers, the facility of the scope collateral also raises the challenge of using the collateral form. In a realization situation the valuation of assets subject to business mortgages may require profound expertise because of variable asset value. The extension of the scope of the collateral to intellectual property rights is not yet relevant because of the challenging valuation and the existing financial regulation.