Arvosijoittamisen toimivuus Helsingin pörssin vaihdetuimpien osakkeiden joukossa
Hakkarainen, Ossi (2012)
Hakkarainen, Ossi
Pohjois-Karjalan ammattikorkeakoulu
2012
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2012121920067
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2012121920067
Tiivistelmä
Opinnäytetyön tehtävänä oli selvittää arvosijoitusstrategian toimivuutta Helsingin pörssin vaihdetuimpien osakkeiden joukossa. Tutkimuskohteena toimi Helsingin pörssin OMXH25-indeksin sisältämät osakkeet ja tutkimuksen aineisto kerättiin aikaväliltä 31.12.2002–31.7.2012. Tutkimus oli kvantitatiivinen.
Opinnäytetyön tutkimus toteutettiin hyödyntäen lineaarista regressioanalyysiä. Tämän avulla tutkittiin arvosijoittamista kuvaavien taloudellisten tunnuslukujen ja osakkeiden tuottojen välistä yhteyttä. Tuloksien pohjalta muodostettiin parhaiten osakkeiden tuottoja kuvaava tunnuslukujen yhdistelmä. Osakkeiden tuottojen analysoinnissa kiinnitettiin huomiota tilastolliseen merkitsevyyteen sekä osakkeiden riskiin, jolla tuotot oli saavutettu.
Tutkimustulokset tukivat arvosijoittamisen toimivuutta, mutta kyseenalaistivat aihepiirin aiempia tutkimuksia. Aiempien tutkimuksien arvosijoittamista kuvaavat tunnusluvut eivät osoittautuneet toimiviksi tämän opinnäytetyön tutkimuksessa. Kokonaisuutena voitiin kuitenkin todeta arvosijoitusstrategia validiksi sijoittamismuodoksi ylituottojen saavuttamiseksi OMXH25-indeksistä.
Jatkotutkimuksena voisi toteuttaa laajemman tutkimuksen arvosijoittamisen toimivuudesta vaihdetuimpien osakkeiden joukossa. Tutkimuskohteena voisi olla useampia maita tai pidempi aikaväli.
Opinnäytetyön tutkimus toteutettiin hyödyntäen lineaarista regressioanalyysiä. Tämän avulla tutkittiin arvosijoittamista kuvaavien taloudellisten tunnuslukujen ja osakkeiden tuottojen välistä yhteyttä. Tuloksien pohjalta muodostettiin parhaiten osakkeiden tuottoja kuvaava tunnuslukujen yhdistelmä. Osakkeiden tuottojen analysoinnissa kiinnitettiin huomiota tilastolliseen merkitsevyyteen sekä osakkeiden riskiin, jolla tuotot oli saavutettu.
Tutkimustulokset tukivat arvosijoittamisen toimivuutta, mutta kyseenalaistivat aihepiirin aiempia tutkimuksia. Aiempien tutkimuksien arvosijoittamista kuvaavat tunnusluvut eivät osoittautuneet toimiviksi tämän opinnäytetyön tutkimuksessa. Kokonaisuutena voitiin kuitenkin todeta arvosijoitusstrategia validiksi sijoittamismuodoksi ylituottojen saavuttamiseksi OMXH25-indeksistä.
Jatkotutkimuksena voisi toteuttaa laajemman tutkimuksen arvosijoittamisen toimivuudesta vaihdetuimpien osakkeiden joukossa. Tutkimuskohteena voisi olla useampia maita tai pidempi aikaväli.