Är det lättare för en fond att slå sitt marknadsindex på en viss marknad? : En studie om placeringsfonders resultat i förhållande till sina marknadsindex
Jaakonsaari, Teppo (2017)
Jaakonsaari, Teppo
Yrkeshögskolan Arcada
2017
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201703283810
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201703283810
Tiivistelmä
Tässä opinnäytetyössä tutkitaan eroja sijoitusrahastojen kyvyssä lyödä vertailuindeksinsä riippuen siitä, mille maantieteelliselle markkinalle nämä sijoittavat. Tällä tutkimuksella testataan myös eri markkinoiden tehokkuutta Eugene Faman tehokkaiden markkinoiden hypoteesin mukaan. Tarkoituksena on selvittää vaikuttaako markkina johon rahasto sijoittaa rahaston menestykseen suhteessa vertailuindeksiinsä ja näin ollen pystyä vetämään johtopäätöksiä kyseisen markkinan tehokkuudesta. Tutkimuksessa käytetään suomalaisten rahastoyhtiöiden liikkeelle laskemia osakerahastoja, jotka ovat olleet toiminnassa vähintään kymmenen vuotta. Tutkimusaineistona käytetään Suomen Sijoitustutkimuksen kokoamaa dataa. Tutkimus osoittaa että eri markkinoiden sijoitusrahastojen suoriutumisessa suhteessa indekseihinsä on suuria eroja ja tämä viittaa suuriin eroihin näiden markkinoiden välisessä tehokkuudessa, kun osassa markkinoita on johdonmukaisesti pystytty ennustamaan tuottavia osakkeita, kun taas toisissa tämä on ollut mahdotonta. Tutkimus tukee aikaisempia näyttöjä tällaisen osakekurssien ennustamisen yrittämisen hyödyttömyydestä pitkällä jänteellä ja että useimmissa tapauksissa tämä vain tuo ylimääräisiä kustannuksia. Tutkimustuloksia voidaan käyttää apuvälineenä mietittäessä eri sijoitusmahdollisuuksia (erityisesti aktiivisesti tai passiivisesti hallinnoituja rahastoja) ja niitä voidaan käyttää tehokkaiden markkinoiden hypoteesin tukemiseen