Seasonal Affective Disorder (SAD) : inverkan på aktiemarknaden i Finland
Talus, Sandra (2016)
Talus, Sandra
Yrkeshögskolan Novia
2016
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2016112817920
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2016112817920
Tiivistelmä
Tämä tutkimus keskittyy tutkimaan vuodenaikoihin liittyvää SAD-anomaliaa. SAD on kliinisesti määritelty muoto masennuksesta ja vaikuttaa suureen joukkoon ihmisiä ympäri maailmaa. SAD:lla tarkoitetaan valoisan ajan lyhenemisestä johtuvaa masennusta. Anomalia viittaa matalampiin osaketuottoihin ennen talvipäivänseisausta ja poikkeuksellisen korkeisiin tuottoihin talvipäivänseisauksen jälkeen.
Tutkimuksen tehtävänä on tarkastella SAD-ilmiön vaikutusta Suomen osakemarkkinoihin. Tutkittavana on kaksi osakeindeksiä: OMXH sekä OMXH25. Aikavälinä tutkimuksessa on vuodet 2006–2015. Tutkimuksen empiirisessä osassa lineaarinen regressio on toteutettu käyttämällä hyväksi kummankin indeksin päivänkohtaista vaihtelua sekä päivänvalon määrää. Tutkimuksessa otetaan huomioon myös muut vaikuttavat säätekijät, kuten esimerkiksi keskilämpötila sekä aurinkoiset tunnit.
Tuloksien valossa SAD-ilmiö on tilastollisesti havaittavissa Suomen osakemarkkinoilla. Regressioanalyysilla saadaan sekä positiivisia että negatiivisia tuloksia ilmiön puolesta. SAD-anomalia on tulosten perusteella kuitenkin havaittavissa niin sanottuina heikkoina taloudellisina vuosina, jolloin kummankin indeksin tuotto on ollut negatiivinen. Tällöin indeksi sekä valoisan ajan määrä ovat liikkuneet samansuuntaisesti ja anomalia on tilastollisesti todistettavissa.
Tutkimuksen tehtävänä on tarkastella SAD-ilmiön vaikutusta Suomen osakemarkkinoihin. Tutkittavana on kaksi osakeindeksiä: OMXH sekä OMXH25. Aikavälinä tutkimuksessa on vuodet 2006–2015. Tutkimuksen empiirisessä osassa lineaarinen regressio on toteutettu käyttämällä hyväksi kummankin indeksin päivänkohtaista vaihtelua sekä päivänvalon määrää. Tutkimuksessa otetaan huomioon myös muut vaikuttavat säätekijät, kuten esimerkiksi keskilämpötila sekä aurinkoiset tunnit.
Tuloksien valossa SAD-ilmiö on tilastollisesti havaittavissa Suomen osakemarkkinoilla. Regressioanalyysilla saadaan sekä positiivisia että negatiivisia tuloksia ilmiön puolesta. SAD-anomalia on tulosten perusteella kuitenkin havaittavissa niin sanottuina heikkoina taloudellisina vuosina, jolloin kummankin indeksin tuotto on ollut negatiivinen. Tällöin indeksi sekä valoisan ajan määrä ovat liikkuneet samansuuntaisesti ja anomalia on tilastollisesti todistettavissa.